为潜在的重大修正做好准备

为潜在的重大修正做好准备


自2008年的低迷和衰退以来,已经过去了十多年,尽管【关键词】贷款取得了突飞猛进的发展,但对【关键词】市场的金融期货仍存在担忧。尽管 2018 年股市有时会紧张不安,但就业增长、新建筑和购房仍然强劲。那么,对于在不久的将来可能出现经济衰退的头条新闻和专栏文章,我们该怎么做呢?首先,在衡量经济健康状况及其对商业【关键词】市场的潜在影响时,需要评估三个关键因素:建筑、通货膨胀和债务。


建筑

持续的过度建设是即将到来的【关键词】衰退的常见标志。虽然去年商业【关键词】领域的建筑量保持稳定,但与历史平均水平相比,2018 年第四季度实际上落后了 0.2%。这对商业【关键词】前景意味着什么?商业部门的建筑趋势并未飙升至高于平均水平,这意味着生产速度保持安全稳定——这是未来稳定增长的积极指标。


通货膨胀

接下来,值得考虑通货膨胀、它对潜在衰退的影响,以及它可能如何影响商业【关键词】市场的健康。该指标有几个方面,大多数数据倾向于积极,而其他数据则不太乐观。虽然 2018 年最后一个季度出现了短暂的爆发,导致所谓的个人消费支出 (PCE) 小幅上升,并使一些专家猜测即将到来的经济衰退,但这一事件很快就解决了。核心通胀率下降至年均 1.7% 的水平。


然而,资本化率有一些令人担忧的原因,其水平足够低,与经济衰退前的时期相对应。底线是:虽然其中一些因素预示着好消息,但这些因素中预示即将到来的灾难要少得多。坚实的基本面比比皆是:空置率低,需求增加与供应增加相抗衡。首先,债券收益率很低——所有这些都在商业【关键词】领域形成了有利的投资环境。


债务

在为可能会或可能不会发生的金融危机做准备时,要考虑的最后一个关键因素是:无法维持的债务。由于借款人和大多数贷款人在 2008 年的低迷之后采取了谨慎的态度,债务负担是 38 年来最低的!商业【关键词】持有人也已经去杠杆化了他们的债务头寸。 2010年以来,商业地产债务仅增长2.4%,远低于历史平均水平。


现在,所有这些可能听起来像是很多模糊的事实和数据,但主要的结论是,总体而言,经济正在以稳定的速度向前发展。自从十多年前经济衰退改变了市场以来,买家和贷方更加谨慎,而且建筑并没有以不健康的幅度超过需求。与往常一样,谨慎地关注市场的发展情况以及整体经济的健康状况,但到目前为止,经济衰退的风险并未迫在眉睫,人们的信心正在上升美国消费者。好消息无处不在。


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